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　　專家認為，A股納入MSCI指數是一個必然趨勢，具體時間不重要

　　主持人左永剛：繼去年下半年市場熱議A股納入MSCI指數之后，近期，在美國明晟公司（MSCI）6月份即將做出新一輪評估之際，國內外投資者再次聚焦這一財經熱點。然而，時至今日，A股納入MSCI指數的時點已經不重要，而A股勢必納入MSCI指數已經形成廣泛共識。

　　“從去年一輪討論A股是否納入MSCI指數，到目前來看，時機正在日漸成熟，但中國也有自己的考量，需要配合資本市場乃至金融市場對外開放的節奏以及基本原則來推進。”中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀在接受《證券日報》記者采訪時指出。

　　MSCI是美國指數編制公司——美國明晟公司的簡稱，是一家股權、固定資產、對沖基金、股票市場指數的供應商，其旗下編制了多種指數。MSCI指數是全球投資組合經理最多采用的基準指數。MSCI將在6月份決定是否將5%的A股自由浮動調整后市值納入MSCI相關指數。

　　此前兩年MSCI評審通關失敗，主要是海外投資者對A股市場存在較多疑慮，例如QFII等投資額度的分配、資本匯入匯出的方便性、資本利得稅的不確定以及QFII為客戶代持證券的法律地位不明確等。

　　“A股納入MSCI指數是一個必然趨勢，具體時間不重要。”施光耀解釋，從全球經濟角度看，中國是全球第二大經濟體，在經濟全球化的背景下，中國經濟已經占據很重要的位置。從證券市場發展程度來看，近幾年，A股市場改革發展的比較快，目前市值規模已位居世界第二，這是一個任何國際投資者都不能忽視的市場。“如果一個國際化指數缺少A股市場，其代表性不夠完整，權威性、客觀性也不夠。因此，A股納入MSCI指數是顯而易見的趨勢性問題。”

　　“在A股納入MSCI指數之前，必要的技術、政策準備需要逐步落實。”施光耀強調。

　　去年下半年以來至今，中國在金融資本市場領域的開放不斷推進，同時也正趨于接近MSCI的相關要求，如根據投資基金規模確定QFII額度；放松QFII項下的資本管制；簡化QFII申請及額度審批程序；QFII項目準入擴至16個城市等。

　　施光耀認為，A股納入到MSCI指數后，將拓展國際投資者投資機會，刺激國際買方，給A股市場帶來增量資金。“A股納入MSCI指數，尤其是會吸引QFII投資。”

　　據官方公開披露的數據，QFII已連續49個月新開A股賬戶。今年3月份，國家外匯管理局投放QFII新增額度26.21億美元，至此，已合計批準274家QFII，累計發放809.51億美元投資額度。

　　此外，證監會近日對QFII、RQFII相關問題集中作出回應。證監會新聞發言人張曉軍闡明證監會尊重QFII（合格境外機構投資者）和RQFII（人民幣合格境外機構投資者）與證券權益擁有人之間依法訂立的權益安排。在技術層面，目前中國的證券登記結算管理辦法已確定，合格投資人申請開立證券賬戶，可以是實名賬戶，也可以是名義持有人賬戶。

　　證監會明確表示支持QFII、RQFII專戶理財證券權益擁有人所享有的財產權利。在實踐中，專戶理財類型的QFII、RQFII可以選擇“合格投資者+客戶資金”、“合格投資者+（客戶名稱）”等形式開立證券賬戶，從而可進一步表明賬戶資產屬于證券權益擁有人，且獨立于管理人自有資產。據統計，截至2015年年底，以“合格投資者＋客戶資金”形式開戶的QFII、RQFII比例約為23%和20%。