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　　備受矚目的國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)社保基金路線(xiàn)圖和時(shí)間表終于出爐。國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》)，明確從今年開(kāi)始試點(diǎn)，劃轉(zhuǎn)國(guó)企10%的股權(quán)充實(shí)到基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中，并將建立企業(yè)國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)和企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口逐步彌補(bǔ)相結(jié)合的運(yùn)行機(jī)制。財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人解讀時(shí)稱(chēng)，劃轉(zhuǎn)一般不涉及上市公司，也不是簡(jiǎn)單變現(xiàn)國(guó)有資本。實(shí)施的過(guò)程中，不會(huì)也不允許出現(xiàn)大量變現(xiàn)國(guó)有資本的情況。

　　劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本充實(shí)社保基金，被視作在統(tǒng)籌考慮基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革和深化國(guó)有企業(yè)改革的基礎(chǔ)上，增強(qiáng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)性的重要舉措。業(yè)內(nèi)指出，該舉措可以實(shí)現(xiàn)“一石三鳥(niǎo)”的效果：既可以使得國(guó)有企業(yè)發(fā)展成果全民共享，又可以實(shí)現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的代際公平，還可以實(shí)現(xiàn)國(guó)有股權(quán)多元化持有，促進(jìn)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大。

　　《方案》的出臺(tái)，正式明確了路線(xiàn)圖和時(shí)間表。《方案》提出，2017年選擇部分中央企業(yè)和部分省份開(kāi)展試點(diǎn)。在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，2018年及以后，分批劃轉(zhuǎn)、盡快完成劃轉(zhuǎn)工作。在最受關(guān)注的劃轉(zhuǎn)范圍、對(duì)象、比例方面，《方案》明確，將中央和地方國(guó)有及國(guó)有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍。中央和地方企業(yè)集團(tuán)已完成公司制改革的，直接劃轉(zhuǎn)企業(yè)集團(tuán)的股權(quán)；未完成的，改制后按要求劃轉(zhuǎn)企業(yè)集團(tuán)的股權(quán)。《方案》將劃轉(zhuǎn)比例確定為企業(yè)國(guó)有股權(quán)的10%。

　　社科院中國(guó)財(cái)稅研究中心副秘書(shū)長(zhǎng)劉柏惠對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，《方案》明確提出要充實(shí)的是職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，且是彌補(bǔ)因制度轉(zhuǎn)軌導(dǎo)致的資金缺口，資金實(shí)行單獨(dú)核算，具有針對(duì)性，效果也會(huì)更為明顯。此外，資金使用方式更加靈活和直接。“適時(shí)實(shí)施收繳”用于彌補(bǔ)缺口，使用渠道更為便捷。

　　《方案》的實(shí)施，是否意味著要通過(guò)大量變現(xiàn)國(guó)有資本用于彌補(bǔ)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口？對(duì)此，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人解讀稱(chēng)，這個(gè)理解是不正確的。國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)后，一是國(guó)有資本的收益主要來(lái)源于股權(quán)分紅，由社保基金會(huì)等承接主體持有。“目前，我國(guó)企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總體上有較大規(guī)模的結(jié)余，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金有相當(dāng)存量，短期內(nèi)財(cái)政部門(mén)不會(huì)對(duì)劃轉(zhuǎn)的國(guó)有資本實(shí)施收益收繳，不會(huì)導(dǎo)致承接主體變現(xiàn)國(guó)有資本。”二是社保基金會(huì)等承接主體經(jīng)批準(zhǔn)可以通過(guò)國(guó)有資本運(yùn)作獲取收益。國(guó)有資本運(yùn)作主要是國(guó)有資本的結(jié)構(gòu)調(diào)整和有序進(jìn)退，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值增值，獲取更多收益，不是簡(jiǎn)單的變現(xiàn)國(guó)有資本。三是社保基金會(huì)等承接主體要履行3年以上的禁售期義務(wù)，并應(yīng)承繼原持股主體的其他限售義務(wù)。“在《方案》實(shí)施的過(guò)程中，不會(huì)也不允許出現(xiàn)大量變現(xiàn)國(guó)有資本的情況。”

　　也就是說(shuō)，劃轉(zhuǎn)不是為了彌補(bǔ)短期缺口，而是立足長(zhǎng)遠(yuǎn)機(jī)制建設(shè)。正如《方案》中明確提出的“要建立國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)和企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口逐步彌補(bǔ)相結(jié)合的運(yùn)行機(jī)制。”

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，此次國(guó)有股劃轉(zhuǎn)的基數(shù)和力度都是過(guò)去不能比的。按照今年6月份國(guó)資委的數(shù)據(jù)，截至2017年6月底，國(guó)有企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模為143萬(wàn)億元，所有者權(quán)益49萬(wàn)億元，按照總股本的10%進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，劃轉(zhuǎn)的總資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到14萬(wàn)億元，按照所有者權(quán)益劃轉(zhuǎn)的規(guī)模也將達(dá)到5萬(wàn)億元。截至2016年底，我國(guó)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)總結(jié)余為3.86萬(wàn)億元，此次劃轉(zhuǎn)將大大充實(shí)社保基金，能夠?qū)嵸|(zhì)性地解決可能存在的支付危機(jī)。

　　董登新還認(rèn)為，此次劃轉(zhuǎn)將對(duì)國(guó)有企業(yè)過(guò)去長(zhǎng)期一股獨(dú)大的格局產(chǎn)生較大影響，有利于降低國(guó)有股單一持股比例，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本多元化。從未來(lái)的角色定位來(lái)看，承接國(guó)有股劃轉(zhuǎn)的社保基金和省級(jí)國(guó)有獨(dú)資公司，將扮演長(zhǎng)期財(cái)務(wù)投資者的角色，不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的變現(xiàn)，反而有利于促進(jìn)上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

　　在劉柏惠看來(lái)，選擇試點(diǎn)對(duì)象時(shí)，要綜合考慮國(guó)有企業(yè)分布情況和企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)運(yùn)行情況，選取有代表性的區(qū)域，進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃和安排。她還指出，試點(diǎn)只是第一步，若從建立長(zhǎng)效體制機(jī)制的層面考慮這一問(wèn)題，要解決的關(guān)鍵問(wèn)題之一是對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行精確測(cè)算，確定合理的劃撥比例決定機(jī)制。同時(shí)，要與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌層次提高等當(dāng)前改革的重點(diǎn)問(wèn)題相協(xié)調(diào)，共同推進(jìn)。

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