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公司債務(wù)謹防增速快 扎實業(yè)績考驗國際化
2017-12-01 作者: 張健 來源: 經(jīng)濟參考報

??? 多家共享單車倒閉 市場競爭需要監(jiān)管

  據(jù)媒體報道,共享單車迎來了行業(yè)的冬天:繼町町單車、3VBike、悟空單車停止運營,酷騎、小藍單車陷入運營困境、瀕臨倒閉之后,小鳴單車也被曝出現(xiàn)拖欠員工工資的情況,運營狀況十分糟糕,有業(yè)內(nèi)人士認為,這個行業(yè)的倒閉潮已經(jīng)來臨。從6月份開始,不少共享單車相繼出現(xiàn)了退押金難的問題,據(jù)統(tǒng)計,已經(jīng)有6家共享單車倒閉,用戶押金損失超過10億元人民幣。據(jù)了解,多數(shù)共享單車企業(yè)都沒有采用第三方存管用戶押金的方式,而且使用用戶押金保持現(xiàn)金流的情況非常常見,因為這6家共享單車倒閉的背后都離不開押金的問題。有些共享單車企業(yè)甚至提出“大不了一人騎一輛回家”的解決方案,用戶有苦說不出。對于共享單車的未來走勢,不少人認為或許只能剩下兩家最大的公司。

  “一擁而上”到“一哄而散”,共享單車作為一個新業(yè)態(tài),大概用了不到一年的時間,也算是個紀錄。這個曾被譽為“中國新四大發(fā)明”的業(yè)態(tài),如此快地升上頂峰,有如此快地跌落谷底,個中滋味,創(chuàng)業(yè)者感覺苦澀,交了押金拿不回來的消費者感覺無奈。而從社會角度看,大批資源浪費、大量信用損毀,則是一種難以追回的損失。創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)究竟該以何種方式推進?其實,共享單車雖然是市場產(chǎn)物,但是,解決“最后一公里”的百姓出行問題,有一定的社會屬性,因此,僅靠市場競爭是難以完成的。比如,總量控制這一塊,需要主管部門盡快定性和定量;對共享單車押金的監(jiān)控,需要有關(guān)部門大力推行,但事實是形同虛設(shè)。由于有效調(diào)控來得較晚,一定程度上催生競爭無度、管理無序。尊重市場但不能說市場萬能,敬畏市場但不能無所作為,主管部門該管的還是要管,該出政策的還是要義不容辭,及時調(diào)控勝過殘酷的無序淘汰,有效監(jiān)督能降低消費者的損失。

  公司債務(wù)增速過快 發(fā)展擴張量力而行

  據(jù)媒體報道,在政府致力于去實體經(jīng)濟杠桿的背后,有一個令人意外的事實:企業(yè)正以4年來最快的速度借債。在分析了2146家中國公司之后,路透社得出結(jié)論稱,截至9月底,中國公司的債務(wù)總額同比增加了23%,是2013年以來的最快增速。其中,房地產(chǎn)企業(yè)加杠桿加得最多,增速7%,創(chuàng)出5年以來最大。其次是工業(yè)企業(yè),增長了3%。按類型來分,中證100指數(shù)中剔除金融企業(yè)之后的其中75家成分股國有企業(yè)債務(wù)規(guī)模同比增加了27%以上,也是多年來的最快增速。中國快速的債務(wù)增長再度引發(fā)了外界對中國債務(wù)問題的擔憂。

  在市場經(jīng)濟中,企業(yè)要發(fā)展不借債不行,但債借的太多了也不行。在行業(yè)發(fā)展空間比較大、增長前景較為樂觀的背景下,債務(wù)規(guī)模可以有彈性,但也不是無限的。從上面的數(shù)字看,中國企業(yè)的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)不小,但是不是到了危險的臨界點,還沒有結(jié)論。在閉塞的環(huán)境下,我們曾經(jīng)以“既無內(nèi)債,又無外債”而自豪,但也喪失了發(fā)展的機遇;現(xiàn)在,過分追求發(fā)展的速度導(dǎo)致負債率過高,可能又走到了另一個極端,也要當心。但是,債務(wù)問題顯然已經(jīng)引起宏觀決策部門的高度重視,也希望企業(yè)借債能夠量力而行。

  自主品牌“老大”難保 創(chuàng)新動力仍顯不足

  今年對于自主品牌老大——長安汽車來說,日子并不好過,公司未能延續(xù)前幾年持續(xù)增長勢頭,產(chǎn)銷始終處于頹勢之中,甚至在“金九銀十”期間銷量也在持續(xù)下滑。同時,今年對于長安汽車另一特殊之處在于,已在長安汽車任職8年的董事長徐留平被調(diào)到一汽,在此之前副總裁杜毅也曾辭職。業(yè)績下滑,一把手調(diào)走的情況下,公司的市值也不樂觀,自今年4月以來,公司股價一直持續(xù)低迷,市盈率僅為7.5倍,表明投資人對公司信心不足。長安汽車算得上是自主品牌的翹楚,公司曾靠著CS35與CS75銷量突圍,2011年至2016年,公司凈利潤分別同比增長49%、142%、125%、31%和3%。不過可以看出,公司2016年的業(yè)績增速已明顯放緩,而到了今年,利潤總額更是不再增長,轉(zhuǎn)而出現(xiàn)明顯下滑。今年前三季度,公司凈利潤同比減少25%,為58億元。相比凈利潤增長所顯示的疲態(tài),公司的現(xiàn)金流下降幅度更大。今年前三季度,公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流僅為7億元,大大少于凈利潤額,而在2016年、2015年同期,公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流分別為65億元、80億元。

  自主品牌汽車表現(xiàn)如何,一直為市場所關(guān)注。此消彼長或是競爭定律。數(shù)據(jù)顯示,由于產(chǎn)品市場份額下降,致使長安汽車自主品牌老大的位置不得不拱手讓賢。今年前10月,公司共售出92萬輛車,而吉利的銷售額達到95萬輛,成為自主品牌新龍頭。但在2016年,長安汽車共銷售118萬輛車,吉利同期數(shù)據(jù)只有76萬輛。其實,對自主品牌,除了關(guān)注銷量短期的漲跌外,很多人內(nèi)心深處或許還是盼望出現(xiàn)如手機中的華為、小米之類的自有品牌大戶,而這個目標,在汽車行業(yè)還有一定距離。而根本的動力在于,自主品牌汽車在質(zhì)量和技術(shù)創(chuàng)新上,究竟有何過人之處。當然,在銷售和市場推廣方面,也還需要努力。有人認為,未來電動車的逐步推廣,也許能降低中國汽車企業(yè)的競爭劣勢,但這畢竟是比較遙遠的未來,中國汽車企業(yè)還是要在“傳統(tǒng)”汽車上下足功夫,做創(chuàng)新的推動者。

  國際化需有扎實業(yè)績 叫好不叫座難以持續(xù)

  11月14日,海信電器發(fā)布公告稱,將收購東芝電視業(yè)務(wù)子公司東芝視頻解決方案株式會社95%的股份。轉(zhuǎn)讓完成后,海信電器將獲得東芝電視產(chǎn)品、品牌、運營服務(wù)等全鏈條業(yè)務(wù),并擁有東芝電視全球40年品牌授權(quán)。本次交易作價129億日元,約合人民幣7.63億元,收購預(yù)期將于2018年2月底完成交割。不過,業(yè)內(nèi)人士似乎并沒有那么看好此次收購,認為海信沒有核心技術(shù),東芝也沒有,并且東芝近幾年有計劃退出家電行業(yè),研發(fā)投入較少,東芝已資不抵債,海信卻花費巨資去收購。另外,東芝將家電的銷售生產(chǎn)授權(quán)創(chuàng)維、TCL等多家廠商,處理與這些企業(yè)的授權(quán)問題也需要花費巨資,收購東芝未必是成功之舉。

  產(chǎn)業(yè)國際化是近幾年中國企業(yè)努力達成的目標。也有不少企業(yè)進行了成功的嘗試。但是不容否認,一些企業(yè)的國際化走得并不順暢,有些項目無異于交學(xué)費。遠的不說,其實兩年前海信就有一起案例:2015年,海信出資2370萬美元收購了夏普位于墨西哥工廠的全部股權(quán)及資產(chǎn),同時獲得夏普電視美洲地區(qū)品牌使用權(quán)(巴西除外)。但是,在海信管理下生產(chǎn)的電視產(chǎn)品質(zhì)量不佳,夏普從海信手中買回其北美地區(qū)的品牌使用權(quán),并轉(zhuǎn)給了富士康。可見,國際化不僅要量力而行,更要認準市場、看準地區(qū)特色,不能為國際化而國際化,不能只叫好、不賣座,更不能賠本賺吆喝。國際化至少要有幾個要素:購入技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢;新產(chǎn)能有現(xiàn)成的市場;有機會迅速擴大目標市場的生產(chǎn)能力;國際化擴張不會影響到原有的業(yè)績。否則,國際化的效果將大打折扣。

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