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1月5日，國家發改委公布了《關于進一步推進煤炭企業兼并重組轉型升級的意見》(下稱“《意見》”)。該文件由國家發改委牽頭，國資委、環保部、財政部、央行、銀監會、國家能源局、國家安監總局等12個部委聯合制定，明確提出支持有條件的煤炭企業之間實施兼并重組，或與產業鏈相關企業進行兼并重組，使煤炭企業平均規模擴大、產業格局優化。到2020年底，爭取在全國形成若干個具有較強國際競爭力的億噸級特大型煤炭企業集團。
重組目標與方向明確
易煤研究院研究員潘漢翔接受上證報記者采訪時表示，目前，我國去產能目標已取得了階段性成效，煤炭去產能從總量去產能轉變為結構去產能，主基調變為全面提高供給體系質量，提高供給體系質量的最佳途徑目前看來無疑是通過企業間的兼并重組。
《意見》是在深入推進煤炭供給側結構性改革的大背景下制定的，目的是促進煤炭企業加快兼并重組和上下游深度融合發展，大幅提高煤礦規模化、集約化、現代化水平，實現煤炭行業轉型升級。
對于加快推進煤企兼并重組，《意見》明確提出幾大方向，包括支持有條件的煤炭企業之間實施兼并重組、支持發展煤電聯營、支持煤炭與煤化工企業兼并重組和支持煤炭與鋼鐵等其他關聯產業企業兼并重組。
在支持煤炭企業之間實施兼并重組方面，《意見》指出，將大力推進不同規模、不同區域、不同所有制、不同煤種的煤炭企業實施兼并重組，豐富產品種類，提升企業規模，擴大覆蓋范圍，創新經營機制，進一步提升煤炭企業的綜合競爭力。推進中央專業煤炭企業重組其他涉煤中央企業所屬煤礦，實現專業煤炭企業做強做優做大。鼓勵各級國資監管機構設立資產管理專業平臺公司，通過資產移交等方式，對國有企業開辦煤礦業務進行整合。支持煤炭企業由單一生產型企業向生產服務型企業轉變，加快專業化公司建設，推動煤炭產業邁向中高端。
此外，《意見》還提出，將在土地礦產處置、煤礦新建項目核準審批、市場融資和資產債務重組等方面為煤炭兼并重組企業提供支持。
神華與國電打響了頭炮
其實，煤炭行業兼并重組大幕在2017年就已拉開。2017年7月底，山西省國有資本投資運營公司(下稱“山西國投”)注冊成立，注冊資本高達500億元。此后，包括山西七大煤炭集團上市平臺在內的14家上市公司發布了被山西國投收購的公告。收購完成后，山西國投將成為這些公司的控股股東，并展開進一步的整合。
最具有風向標意義的還是神華與國電的重組整合。2017年11月20日，中國國電集團與神華集團宣布正式重組，成立國家能源集團，二者合并涉及資產超過1.8萬億元，由此成為全球最大的煤炭生產、火力發電生產、可再生能源發電生產和煤制油、煤化工公司。中國神華(23.660,0.57, 2.47%)在5日公告了該重組最新進展。國家能源集團也于1月4日發布董事會決議，批準國家能源集團與國電集團合并方案及擬簽署的《國家能源投資集團有限責任公司與中國國電集團有限公司之合并協議》。據此，國家能源集團擬吸收合并國電集團，國電集團注銷，國家能源集團作為合并后公司繼續存續。同時，從集團合并交割日起，國電集團的全部資產、負債、業務、人員、合同、資質及其他一切權利與義務由存續公司國家能源集團承繼及承接。
潘漢翔認為，煤企與煤企之間、煤企與電企之間的兼并重組已經有成功案例，2018年或將迎來煤炭企業的兼并重組潮。
“《意見》支持有條件的煤炭企業之間實施兼并重組，支持發展煤電聯營，支持煤炭與煤化工企業兼并重組等，將更有利于煤炭上下游之間的利潤合理分配，和行業的健康發展。”廣發期貨煤炭行業研究員鄧舜告訴記者，對于山西七大煤炭集團加快整合的預期較為強烈。
華創證券鋼鐵煤炭行業研究員唐川林表示，《意見》的出臺印證了2018年將是周期行業的并購重組的大年，方向上由2017年的趨勢性行情變成了2018年的企業并購重組的機會。
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