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　　近期，不管是國家統計局公布的制造業和非制造業PMI數據，還是財新制造業PMI數據，均顯示出了強力反彈態勢，反彈幅度更是超出市場預期。制造業PMI上升，預示著工業經濟運行情況可能會進一步好轉，這將有助于提振市場信心和經濟增長。除此之外，其他經濟數據也亮點頻出，隨著政府工作報告提出的各項政策措施的落實，二季度經濟或將企穩回升。

　　三大PMI齊回升 經濟短期改善跡象明顯

　　4月1日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了3月份中國制造業和非制造業采購經理指數（PMI）。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，從數據來看，3月份中國制造業PMI升至擴張區間，非制造業PMI明顯回升。

　　具體數據顯示，3月份，制造業PMI為50.2%，比上月回升1.2個百分點，自去年8月份以來首次回到榮枯線以上，一些積極變化開始顯現。非制造業PMI為53.8%，比上月上升1.1個百分點，為近兩年來的較大升幅，略高于去年同期水平。此外，3月份財新制造業PMI為49.7%，比市場預期高1.4個百分點，比2月份高1.7個百分點。

　　分企業規模看，大型企業PMI為51.5%，比上月上升1.6個百分點，是本月PMI重回擴張區間的主要支撐；中型企業PMI為49.1%，比上月回升0.1個百分點，繼續位于臨界點以下；小型企業PMI為48.1%，比上月回升3.7個百分點，仍位于收縮區間。

　　“從數據來看，春節過后企業集中開工，受供給側結構性改革影響，制造業生產和市場有所回暖，制造業進出口市場需求有所回升，重回擴張狀態。同時，國際大宗商品價格震蕩回升，部分流通領域重要生產資料價格持續反彈，企業采購活動趨于活躍。結構調整積極推進，制造業繼續向中高端邁進。此外，固定資產投資回升，房地產市場回暖，對生產和消費均帶來一定的促進作用。” 趙慶河表示。

　　民生證券研究員朱振鑫在接受《證券日報》記者采訪時表示，生產需求采購指數大幅回升，顯示春節后企業復工，經濟短期企穩反彈，預計二季度將成為全年經濟最好的窗口期。一季度信貸社融高增長與到位資金相背離，二季度項目開工后高社融將逐步進入項目，轉化成到位資金。同時，新開工計劃投資額大幅增長41%，創2009年以來新高。在錢和項目的支撐下，二季度可能成為前期政策的釋放期，經濟有望環比改善。經濟企穩疊加通脹預期升溫，貨幣政策將繼續以對沖為主，大動作仍需等待。

　　國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平在接受《證券日報》記者采訪時表示，3月份制造業PMI、非制造業PMI和財新PMI均有所反彈，幅度超市場預期。供給、需求和價格等分項都有較大幅度回升，經濟短期改善跡象明顯，未現滯漲。

　　政策效果逐步顯現 二季度經濟有望回穩

　　專家表示，隨著政策利好的逐漸增多，以及各路資金入市加快，上證指數在3000點附近經過一段時間震蕩整理之后還有進一步上漲機會

　　“由于投資和信貸資金投入力度的增大，二季度經濟有望回穩。”中國國際經濟交流中心經濟研究部部長徐洪才在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　中信證券首席宏觀分析師張文朗認為，二季度經濟總體來看較為積極，形勢不斷好轉，經濟呈企穩態勢。

　　經濟學家宋清輝對《證券日報》記者表示，從結構視角看，今年一季度，世界經濟持續低迷，經歷疲軟開局，目前暫時無法僅靠貨幣政策解決。當前，中國經濟已與世界經濟融為一體，世界經濟的漲跌大勢必然會對中國經濟產生較大的影響，今年一季度，中國經濟“多空博弈”，不同行業的表現可以說是喜憂參半。在世界經濟差強人意的大背景下，預計今年二季度，世界經濟仍將延續一季度的疲軟形勢。

　　“但是，‘十三五’規劃中的重大項目將在二季度逐步啟動，效能將逐漸得以發揮，因此二季度，中國經濟整體運行平穩的概率較大，整個經濟基礎有望逐步企穩。”宋清輝表示。

　　據清暉智庫數據統計分析，預計二季度中國GDP將增長6.7%左右，全年將實現6.7%至7%的增長目標。”

　　昨日，國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會公布的數據顯示， 3月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.2%，比上月回升1.2個百分點；中國非制造業商務活動指數（PMI）為53.8%，比上月回升1.1個百分點。

　　對此，前海開源基金管理公司執行總經理楊德龍分析認為，3月份PMI指數重回50%以上，這是一個積極的信號，表明在前期寬松貨幣政策、以及積極財政政策刺激下，經濟有見底回升的跡象。

　　楊德龍稱，3月份PMI重回50%以上，減輕了投資者對于經濟可能失速的擔憂，有利于股票市場的上漲。春節之后，A股市場出現了見底回升，可以把這輪的反彈定義為千點級別的大反彈。隨著政策利好的逐漸增多，及各路資金入市加快，上證指數在3000點附近經過一段時間震蕩整理之后還有進一步上漲機會，二季度市場將逐步收復前期失地。（記者 孫華）　　

　　多項數據支持二季度GDP企穩回升

　　今年一季度宏觀經濟運行將再度探底（去年四季度這一數據為6.8%），二季度開始企穩回升。這是大多數機構和分析人士的判斷。

　　事實上，今年前兩個月的經濟數據已經部分顯示了經濟企穩的跡象。央行剛剛發布的一季度三份調查問卷也在增厚這個跡象。比如實業投資以12.5%的占比擠進了居民偏愛的前三位投資方式。“雙創”活動的快速推進顯然提升了居民投資實業的熱情。

　　銀行家調查問卷顯示，一季度貸款需求指數為62.7%，較上季提高5.9個百分點。分行業看，制造業貸款需求指數和非制造業貸款需求指數分別為51.1%和58.4%，較上季分別提高3.1個和4.5個百分點；分規模看，大、中、小微型企業貸款需求指數分別為55.5%、56.6%和60.1%，較上季分別提高4.1個、3.7個和3.2個百分點。同時，一季度企業資金周轉指數和銷貨款回籠指數資金周轉指數為52.4%，較上季提高0.4個百分點。

　　居民股票投資趨于理性，資金大規模流向實業領域，企業周轉資金和銷貨回籠資金的提升，預示著宏觀經濟在二季度就有可能企穩回升。

　　其他經濟數據也是亮點頻現。比如，1-2月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額7807.1億元，同比增長由去年-2.3%直升至4.8%；2月CPI同比上漲2.3%，創出2014年5月份以來最大漲幅，這里面有春節因素，但2%左右的通脹率是有利于經濟發展的；2月份PPI同比下降4.9%，同比降幅收窄。而且，自去年8月份以來，PPI同比下降步伐一直沒有再度擴大。PPI降幅收窄說明需求好轉，需求預期改善。

　　這些數據和央行的調查問卷結果形成了呼應，支撐著二季度宏觀經濟將企穩回升的判斷。