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??? 今年的A股市場上演了一波顯著的“大象起舞”行情，以貴州茅臺、中國平安等為代表的藍籌權重股，以海康威視、中興通訊等為代表的科技白馬股漲幅翻倍。公募基金在這一市場環境下業績普遍上漲，偏股基金在下半年顯著發力，平均收益超過10%；得益于美股、港股及大宗商品市場的良好表現，QDII基金成為今年以來業績最好的基金類型。多數基金公司樂觀看待2018年投資機會，年末新基金迎來一波發行熱潮。
QDII基金仍是最賺錢基金品種
2016年的收益“王者”QDII基金在2017年上半年依舊保持強勢。上海證券數據顯示，QDII今年以來平均收益率為13.44%，成為2017年初以來表現最好的基金類型。隨著全球經濟形勢持續向好，資本市場讓投資者們獲得了較為滿意的回報。新興市場繼續領漲，大多成熟市場亦錄得正收益。增量資金不斷流入，美股、港股今年來表現搶眼。雖然政治面臨許多不確定因素，但美國經濟以及企業界的基本面依然較為堅挺。歐洲方面，就業市場持續向好，消費者信心指標再創新高，調查也顯示企業對前景表示樂觀，推動德國、法國等多個歐盟國家股市大漲。受益于港股的良好表現，今年多數大中華區QDII產品漲幅較大。
不過臨近年末QDII基金的收益有所回落，上周全球權益市場漲跌不一，港股先抑后揚遭遇較大幅度調整，黃金及原油均有所下跌，QDII基金上周平均收益率未能成功翻紅。僅海外債QDII平均收益率錄得正值，為0.18%；而受油價走勢影響，油氣及資源類QDII本期平均下跌2.38%，不及其他類別QDII基金表現。
海富通大中華精選QDII基金經理卜正倫認為，未來A股資金進入港股的速度或將超預期，投資渠道也將向更多中小型成長股傾斜，中小市值股票將獲得更高彈性。“資金方面，我們仍看好南下資金的流入。國內資金多已將港股納入基本配置范圍，多數資金已由短期交易轉為長期投資，全年均有機會作為支撐市場的動力來源，因此港股依然是今明兩年資產配置的較優選擇。”
博時基金經理張溪岡也指出，隨著滬港通、深港通相繼開通，三市互聯互通，一個規模龐大的互聯互通的大中華區股市逐漸形成，三地投資者相互滲透。港股市場總體將資金充裕，建議投資者從兩個方面尋找投資機會：一是業績反轉、估值修復、基本面超預期的投資機會；二是把握北水南下的脈搏，重點配置港股通名單中的高成長、低估值、基本面良好的個股。
偏股基金整體收獲超額收益
今年A股市場呈現“二八”分化，指數繁榮背后，個股表現明顯分化。價值型股票持續大漲，與成長型股票回調形成巨大反差。其中重倉家電、白酒等消費主題的基金一路高歌猛進，而中小創、軍工主題基金與量化基金則跌幅較深，期間虧損幅度較大。盡管各主題基金表現不一，但是總體來看，今年來偏股基金平均收益已超過10%。
以諾德基金為例，旗下混合基金今年以來平均收益率超過30%。截至12月6日，諾德價值優勢今年以來凈值增長率37.32%，排名市場前列。
上海證券基金評價研究中心分析師劉亦千表示，“今年公募偏股產品主動管理能力突出，博取超額收益能力有望延續。”
諾德基金經理楊霞輝分析，雖然今年市場呈現二八甚至一九行情，也就是僅10%到20%的股票上漲，但是權益類基金收益卻非常豐厚。在她看來公募基金的突出表現跟資本市場大環境相關，“隨著監管對金融風險防控趨嚴，一定程度上抑制了投機、講故事吹泡沫、炒殼資源等現象。A股市場參與者回歸價值投資和基本面研究，過去低估值的白馬股在今年迎來了估值修復，以白酒家電為代表的消費類個股更是公募基金的強項，由于研究得比較透徹扎實，順勢把握住了行情，機構投資者的優勢也得以體現出來。”
交銀穩健今年以來收益率已達52.10%，交銀穩健基金經理唐倩認為，“確定性”是其在投資上的堅持，尋找并長期持有優秀質地、并且估值合理的行業龍頭公司，賺取業績成長和部分估值擴張的阿爾法收益，是2017年成功的實踐，也是未來5年的投資策略。“目前市場環境有利于龍頭企業的發展，高盈利、高分紅水平以及創造價值的成長性企業，在未來仍將會維持當前盈利和估值都相對較為有利的局面。”唐倩說。
新基金迎來年末發行潮
年末歷來是基金公司規模沖刺的傳統時點，此外對于來年的樂觀預期也使得偏股類新基金發行迎來“發行潮”。
上海證券數據顯示，11月先后共有186只產品發行，其中延續10月發行的基金62只，新增發行的基金124只；新成立基金65只；月底尚未完成募集的基金70只；11月處于發行狀態的基金數量大幅回升，較上月增加109只。其中權益類新增發行101只，包括混合型81只、股票型7只、指數型13只；固定收益類新增發行23只，包括債券型22只、貨幣型1只。
上海證券基金評價中心分析師高云鵬表示，從發行類型上來看，11月權益類和固收類基金新增發行數量均有所回升，11月權益類產品仍是目前基金管理人關注的焦點。11月 A股市場沖高后回調并未影響新基金發行的熱度，權益類基金占新增發行基金比重仍在上升。火熱的新基金發行一方面表明基金管理人對中長期市場行情的樂觀態度，另一方面，年關將至，各大基金公司為年底的規模排名加大新基金發行馬力。
中歐基金成長精選策略組負責人王培認為，由心理因素主導的投資行為往往在年末達到極致；而基于對2018年市場的信心，他認為如果年末出現調整，不失為布局來年行情的好機會。在目前的市場中，即便是一些估值偏貴的公司，也還處于值得關注的“好公司”范疇內，短期內的調整或給明年的行情創造空間。對于投資者而言，如果股指在當下位置得以充分釋放風險，那么未來機會所在的方向將更加明確。
王培認為，市場存在風格切換的可能性。過去幾年里，在受風格偏好影響而大幅調整的中小創板塊中，部分優質成長股已經出現了“估值洼地”，其成長性或吸引部分資金的關注，這可能是明年A股市場重要的投資機會。他表示持續看好業績表現突出、估值合理，受益于消費升級、防御價值較高的食品飲料及家電等大消費行業以及先進制造業。
展望2018年市場，國壽安保基金觀點認為，核心資產的配置價值仍相對較大。盡管結構上可能會有所分化，并非所有大市值公司會集體走強，但在A股機構化、國際化趨勢下，核心資產的配置價值仍可積極布局，尤其在市場調整后配置時點更佳。大邏輯上，推薦市場調整后繼續關注龍頭公司，并積極關注龍頭公司的擴散；行業方面，建議首選金融行業和消費行業，其中國有大行兼具防御和進攻屬性，仍可積極配置。
凱石金融產品研究中心分析師桑柳玉建議投資者，權益類基金配置上，在風格方面，核心倉位上建議均衡配置：一是關注個股業績有較好增長且與估值匹配、行業較為分散的穩健成長型基金；二是注重個股估值和安全邊際的價值風格基金。
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