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??? 今年的A股市場上演了一波顯著的“大象起舞”行情，以貴州茅臺、中國平安等為代表的藍籌權重股，以?？低暋⒅信d通訊等為代表的科技白馬股漲幅翻倍。公募基金在這一市場環境下業績普遍上漲，偏股基金在下半年顯著發力，平均收益超過10%；得益于美股、港股及大宗商品市場的良好表現，QDII基金成為今年以來業績最好的基金類型。多數基金公司樂觀看待2018年投資機會，年末新基金迎來一波發行熱潮。
QDII基金仍是最賺錢基金品種
2016年的收益“王者”QDII基金在2017年上半年依舊保持強勢。上海證券數據顯示，QDII今年以來平均收益率為13.44%，成為2017年初以來表現最好的基金類型。隨著全球經濟形勢持續向好，資本市場讓投資者們獲得了較為滿意的回報。新興市場繼續領漲，大多成熟市場亦錄得正收益。增量資金不斷流入，美股、港股今年來表現搶眼。雖然政治面臨許多不確定因素，但美國經濟以及企業界的基本面依然較為堅挺。歐洲方面，就業市場持續向好，消費者信心指標再創新高，調查也顯示企業對前景表示樂觀，推動德國、法國等多個歐盟國家股市大漲。受益于港股的良好表現，今年多數大中華區QDII產品漲幅較大。
不過臨近年末QDII基金的收益有所回落，上周全球權益市場漲跌不一，港股先抑后揚遭遇較大幅度調整，黃金及原油均有所下跌，QDII基金上周平均收益率未能成功翻紅。僅海外債QDII平均收益率錄得正值，為0.18%；而受油價走勢影響，油氣及資源類QDII本期平均下跌2.38%，不及其他類別QDII基金表現。
海富通大中華精選QDII基金經理卜正倫認為，未來A股資金進入港股的速度或將超預期，投資渠道也將向更多中小型成長股傾斜，中小市值股票將獲得更高彈性?！百Y金方面，我們仍看好南下資金的流入。國內資金多已將港股納入基本配置范圍，多數資金已由短期交易轉為長期投資，全年均有機會作為支撐市場的動力來源，因此港股依然是今明兩年資產配置的較優選擇。”
博時基金經理張溪岡也指出，隨著滬港通、深港通相繼開通，三市互聯互通，一個規模龐大的互聯互通的大中華區股市逐漸形成，三地投資者相互滲透。港股市場總體將資金充裕，建議投資者從兩個方面尋找投資機會：一是業績反轉、估值修復、基本面超預期的投資機會；二是把握北水南下的脈搏，重點配置港股通名單中的高成長、低估值、基本面良好的個股。
偏股基金整體收獲超額收益
今年A股市場呈現“二八”分化，指數繁榮背后，個股表現明顯分化。價值型股票持續大漲，與成長型股票回調形成巨大反差。其中重倉家電、白酒等消費主題的基金一路高歌猛進，而中小創、軍工主題基金與量化基金則跌幅較深，期間虧損幅度較大。盡管各主題基金表現不一，但是總體來看，今年來偏股基金平均收益已超過10%。
以諾德基金為例，旗下混合基金今年以來平均收益率超過30%。截至12月6日，諾德價值優勢今年以來凈值增長率37.32%，排名市場前列。
上海證券基金評價研究中心分析師劉亦千表示，“今年公募偏股產品主動管理能力突出，博取超額收益能力有望延續?！?/p>
諾德基金經理楊霞輝分析，雖然今年市場呈現二八甚至一九行情，也就是僅10%到20%的股票上漲，但是權益類基金收益卻非常豐厚。在她看來公募基金的突出表現跟資本市場大環境相關，“隨著監管對金融風險防控趨嚴，一定程度上抑制了投機、講故事吹泡沫、炒殼資源等現象。A股市場參與者回歸價值投資和基本面研究，過去低估值的白馬股在今年迎來了估值修復，以白酒家電為代表的消費類個股更是公募基金的強項，由于研究得比較透徹扎實，順勢把握住了行情，機構投資者的優勢也得以體現出來?！?/p>
交銀穩健今年以來收益率已達52.10%，交銀穩健基金經理唐倩認為，“確定性”是其在投資上的堅持，尋找并長期持有優秀質地、并且估值合理的行業龍頭公司，賺取業績成長和部分估值擴張的阿爾法收益，是2017年成功的實踐，也是未來5年的投資策略。“目前市場環境有利于龍頭企業的發展，高盈利、高分紅水平以及創造價值的成長性企業，在未來仍將會維持當前盈利和估值都相對較為有利的局面?！碧瀑徽f。
新基金迎來年末發行潮
年末歷來是基金公司規模沖刺的傳統時點，此外對于來年的樂觀預期也使得偏股類新基金發行迎來“發行潮”。
上海證券數據顯示，11月先后共有186只產品發行，其中延續10月發行的基金62只，新增發行的基金124只；新成立基金65只；月底尚未完成募集的基金70只；11月處于發行狀態的基金數量大幅回升，較上月增加109只。其中權益類新增發行101只，包括混合型81只、股票型7只、指數型13只；固定收益類新增發行23只，包括債券型22只、貨幣型1只。
上海證券基金評價中心分析師高云鵬表示，從發行類型上來看，11月權益類和固收類基金新增發行數量均有所回升，11月權益類產品仍是目前基金管理人關注的焦點。11月 A股市場沖高后回調并未影響新基金發行的熱度，權益類基金占新增發行基金比重仍在上升?；馃岬男禄鸢l行一方面表明基金管理人對中長期市場行情的樂觀態度，另一方面，年關將至，各大基金公司為年底的規模排名加大新基金發行馬力。
中歐基金成長精選策略組負責人王培認為，由心理因素主導的投資行為往往在年末達到極致；而基于對2018年市場的信心，他認為如果年末出現調整，不失為布局來年行情的好機會。在目前的市場中，即便是一些估值偏貴的公司，也還處于值得關注的“好公司”范疇內，短期內的調整或給明年的行情創造空間。對于投資者而言，如果股指在當下位置得以充分釋放風險，那么未來機會所在的方向將更加明確。
王培認為，市場存在風格切換的可能性。過去幾年里，在受風格偏好影響而大幅調整的中小創板塊中，部分優質成長股已經出現了“估值洼地”，其成長性或吸引部分資金的關注，這可能是明年A股市場重要的投資機會。他表示持續看好業績表現突出、估值合理，受益于消費升級、防御價值較高的食品飲料及家電等大消費行業以及先進制造業。
展望2018年市場，國壽安?；鹩^點認為，核心資產的配置價值仍相對較大。盡管結構上可能會有所分化，并非所有大市值公司會集體走強，但在A股機構化、國際化趨勢下，核心資產的配置價值仍可積極布局，尤其在市場調整后配置時點更佳。大邏輯上，推薦市場調整后繼續關注龍頭公司，并積極關注龍頭公司的擴散；行業方面，建議首選金融行業和消費行業，其中國有大行兼具防御和進攻屬性，仍可積極配置。
凱石金融產品研究中心分析師桑柳玉建議投資者，權益類基金配置上，在風格方面，核心倉位上建議均衡配置：一是關注個股業績有較好增長且與估值匹配、行業較為分散的穩健成長型基金；二是注重個股估值和安全邊際的價值風格基金。
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