首頁 >> 正文
美聯儲日前宣布加息25個基點，這是美國2018年第一次加息，也是美聯儲主席鮑威爾上任以來首次加息。美國加息是其貨幣政策正常化的表現。我國應密切關注主要經濟體貨幣政策正常化進程，但無需緊隨美國等步伐，目前我國并無加息的必要。
美國本次加息獲得全票通過，符合市場預期。自2015年12月啟動金融危機后首次加息以來，到目前美國已經加息6次。這種“漸進式”加息，是美國經濟發展現狀在貨幣政策上的反映，其根本原因在于美國經濟持續復蘇。應該說，美國經濟“基本面”支撐美聯儲按照既定節奏加息。加息宣布之后，美國股市小幅下跌，黃金、債市、原油均收漲。
而美聯儲對美國經濟前景的樂觀態度，預示著其未來加息節奏或將加快。今年2月底，鮑威爾在國會聽證會上，展示了其對經濟增長和就業、通脹的充分信心。此次會議，美聯儲公布了對未來經濟的預測，上調了今明兩年的經濟增速，下調了失業率。美聯儲認為，最近幾個月的經濟前景得到強化，經濟活動將在中期溫和擴張，通脹水平會在未來幾個月上升。在這種情況下，部分分析人士認為，2018年加息4次并非不可能。
對于未來兩年，大多數FOMC委員預計，2019年、2020年美聯儲將分別加息3次、2次。與此同時，美聯儲資產負債表也將要收縮到相對正常水平。2017年10月開始，美聯儲啟動“縮表”進程，至2018年第四季度“縮表”規模4500億美元。
但是，美國加息及“縮表”的進程仍然存在不確定性。3月23日，美國擬對總價值約600億美元的中國商品征收關稅，我國政府立即提出反擊措施，中美貿易摩擦升溫。愈演愈烈的貿易保護主義，將給全球經濟復蘇帶來影響。鮑威爾也表示，越來越多美聯儲官員開始對美國貿易政策感到擔憂。當然，這將在多大程度上影響美國經濟增長，是否影響美聯儲按既定加息路徑推進貨幣政策正常化，有待于進一步觀察。
從全球來看，全球貨幣政策進入關鍵時點，主要經濟體貨幣政策從分化走向趨同。2月14日，我國央行在《2017年第四季度中國貨幣政策執行報告》中強調，需要關注主要發達經濟體貨幣政策正常化進程，尤其是美國“寬財政+緊貨幣”政策組合的溢出效應，美國稅改政策是否會引起全球貿易摩擦與全球減稅潮也需密切關注。
盡管如此，貨幣政策作為調控經濟的主要手段之一，許多經濟體試圖通過不同的制度安排以保持貨幣政策獨立性，我國也不例外。3月22日，美國加息之后，我國央行上調逆回購中標利率5個基點，但操作量僅有100億，而當日實現凈回籠1500億。這可以說是對美國加息的反應，但這種反應只具有象征意義。其實，我國的金融市場利率上升周期領先于美國，跟隨美國加息并無必要。從本次公開市場操作的量來看，這是典型的量價對沖，表明我國央行力求維持貨幣政策的穩健中性。
近期有部分機構預測，我國央行將上調存貸款基準利率。這種可能性不大。首先，目前我國經濟增長仍然面臨一定壓力，居民杠桿率在提高，而加息會對居民消費產生擠出效應。其次，我國通脹壓力并不大。盡管2月份消費價格指數明顯走高，但市場供求等因素并沒有發生實質性變化，短期因素難對物價走勢形成趨勢性影響。再次，我國1月至2月經濟指標向好主要受出口和房地產拉動，而在中美貿易摩擦升溫之下，進出口將不可避免受到一定影響，加息并不是時候。
3月25日，央行行長易綱在“中國發展高層論壇”上表示，下一步貨幣政策將繼續保持穩健中性，綜合運用多種工具的組合和期限的搭配，既保持流動性的合理需求，也促進宏觀杠桿的趨于穩定。因此，我國央行將繼續通過公開市場操作等工具進行預調、微調，增強貨幣政策的靈活性和針對性，把握好穩增長、去杠桿、防風險之間的平衡。我們認為，面對復雜多變的國內外政治經濟形勢，最重要的是把我們自己的事情做好，不斷增強應對外部風險的能力。
?
銀行保險公司疑“勾結” 老人500萬“被保險”
家住內蒙古呼和浩特市的王永發，近日終于向中國銀行呼和浩特市呼和佳地支行和陽光人壽保險內蒙古分公司索回了屬于自己的500萬元本金及利息。
·動力電池二次利用百億級市場待開發
