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從修訂重大資產重組辦法到啟動IPO專項執法，再到近期一些上市公司涉嫌概念炒作的并購活動紛紛終止，進入2016年以來，在資本市場“正本清源”的大環境下，監管部門的監管思路正在浮出水面：資本市場要在堅守不發生系統性金融風險的底線基礎上，服務實體經濟改革和發展，充分發揮融資功能。
公開資料顯示，近一段時間以來，從證監會到交易所，針對企業并購重組的監管力度顯著加強，一些遭到質疑、涉嫌概念炒作的上市公司并購重組活動紛紛主動或被動終止。其中包括唐德影視放棄收購范冰冰旗下的愛美神、暴風科技收購稻草熊影業60%的股權未獲通過。在監管環境發生變化的情況下，包括西藏旅游等原先涉嫌“借殼”等重大重組也紛紛告吹。
眾所周知，近一兩年來，由于種種原因，A股市場的新股發行走走停停，市場的融資基本功能始終無法得到充分發揮，排隊等候上市的企業規模龐大，嚴重阻礙了證券市場服務實體經濟的功能。與此同時，由于在股票市場供給端受限，市場對于炒作“借殼上市”以及一些跨界并購熱情高漲，一些垃圾股、殼資源概念股價格紛紛被炒到天上，形成了“劣幣驅逐良幣”的效應，嚴重扭曲了整個市場的估值體系。這一問題雖然是中國證券市場多年以來的痼疾，但在當前的市場環境下，問題尤為突出。而在更大的范圍內，在流動性較為充裕的情況下，投資者往往對投資回報率有著較高的期待。2015年以來，大量社會資金通過P2P、資管產品、私募基金、銀行理財等形式匯聚到一起，在股市、債市、樓市、大宗商品市場間流竄，進入哪個市場就會引發哪個市場的投機高潮，形成一個又一個投機“賭場”。
2015年的股市異常波動，使得大家不得不對中國證券市場的基本功能和定位重新進行思考。從目前的情況來看，從高層到監管層，對于證券市場的定位已經有了較為一致的認識。國務院總理李克強日前同出席2016年夏季達沃斯論壇的300多名各國企業家代表舉行對話會時強調，中國將繼續按照市場化、法治化方向推動資本市場發展，完善金融監管，防范系統性、區域性金融風險。
從近期一行三會的一系列舉動來看，正在逐漸消除市場的風險點，引導資金真正進入實體經濟：央行將“個人投資人認購大額存單起點金額不低于30萬元”的內容，修改為“個人投資人認購大額存單起點金額不低于20萬元”；證監會全面加強對于并購重組的監管；保監會近期發布了《關于加強組合類保險資產管理產品業務監管的通知》，給保險資管產品上了多道“緊箍咒”；銀監會則要求整合銀行資金支持供給側改革、嚴防四類風險。一行三會的監管取向都十分明確，即防止“熱錢聯盟”，抑制資產價格泡沫，引導資金真正進入實體經濟。可以預見，未來在充分釋放證券市場的直接融資功能方面，還會有改革措施陸續出臺。
